长线配资炒股海南封关，远超你想象

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作者 | 谭保罗

编辑 | 江江

2025 年 12 月 18 日，今天起，海南自由贸易港正式启动全岛封关。

改革开放以来，我国境内真正出现封关的区域，只有深圳这样的经济特区。

深圳，从一个小渔村开始，封关带来的特殊政策，成为了这座城市崛起初期的重要凭借。现在的深圳，不但成为以创新为标杆的四大一线城市之一，更成为了全球知名的科技创新中心。

2024 年，深圳地区生产总值达 3.68 万亿元、增长 5.8%，总量折合美元超过 5100 亿美元，轻易超过一个新兴国家的经济总量。比如，2024 年，马来西亚名义 GDP 只有 4224.5 亿美元，深圳还多了大约 900 亿美元。

深圳只是一座城市，而海南是一个省，人口远多于当年的深圳，地域更是远比深圳辽阔得多。因此，海南封关自然会让人想到更大的可能性。

然而，海南并不是要重复深圳的路。

这是一个新试验。

海口秀英港，一艘客轮正从港口慢慢驶出 / 图源：视觉中国

货物流动，指向供应链

首先，什么是"封关"？

这里的"关"主要指的是海关，即将海南全岛建成一个"海关监管特殊区域"。

一般来说，国际经济交往中的要素流动，包括了人、资金和货物等三个维度。以我国香港特别行政区为例，它几乎是三个维度都大幅度地实现了对世界的开放。

其中，意义重大的一条是，香港是国际资本自由港，全球资金可以在香港自由进出，买卖股票和各种金融工具。在此基础上，香港才得以崛起为纽约、伦敦之外的全球第三大国际金融中心。

海南的这一轮改革，目前来看，最主要着力点在于货物层面。当然，也不排除随着改革进一步推进，在人和资金领域，还有更多、更大的开放举措陆续推出。

封关之后，海南的"关"，分为"一线关"和"二线关"。

"一线放开"，指的是海南与我国境外的货物往来，将实现前所未有的自由度。大多数进口商品将实现零关税，一些符合条件的货物可以直接放行，无需像以前一样，在口岸排队等候通关。这样一来，境内外货物贸易的效率将变得更高，供应链一圈走完的耗时也会更短。

"二线管住"，指的是海南和内地之间的货物流动，需要"管住"。零关税、低关税的全球货物通过"一线关"进入海南之后，那么，它们不能直接流入内地，需要用"二线关"防止这些享受关税优惠的商品，无序流入内地市场。如果这些零关税和低关税的商品直接流入内地，必然会扰乱市场，对内地承担更高关税的同类商品形成不公平竞争。

海南是国际旅游岛，也是北方很多群众南下过冬的首选。那么，人的流动，门槛变化了吗？

游客在博鳌免税店参观选购化妆品 / 图源：视觉中国

基本不变，海南与内地之间，无论个人旅游，还是商务旅行，并不需要港澳通行证那一类额外证件，而是和过去一样，大家自由旅行。

总结来说，海南封关最大的看点是，全球与海南之间，货物流动将实现前所未有的自由。

而低关税，甚至零关税的货物流动，又容易让人们想到保税区。

过去，为推动地方经济发展和对外开放，我国设立了非常多的保税区，但它们面积都不大。比如，上海外高桥保税区批准时规划面积为 10 平方公里，在国内已是名列前茅的大型保税区。

而海南面积超过 3.5 万平方公里。换句话说，如果将海南当成一个新型的"保税区"，那么这里是全国最大，甚至可能是全球最大。

海口：全国最大的港口客滚综合枢纽 / 图源：视觉中国

建设如此大的"保税区"，意义绝对不容低估。

改革开放之初，海南曾是经济特区，但后来的发展走过不少弯路，特别是走上了"脱实向虚"的偏路。上世纪八九十年代，炒地皮和房地产泡沫，让海南的经济遭受重大挫折，也耽误了重大的历史发展机遇。而这一轮封关改革，显然走的是正路——"实体导向"渗透到所有的具体政策之中。

很简单，货物的自由流动指向的领域，必然是制造业。

回顾我国的那些经济特区，发展最成功的就是深圳，而深圳以制造业起家，以货物贸易为工具，从"三来一补"做加工开始，到成为擅长自主研发的国际科创之都，制造业始终贯穿深圳的整个发展历程。

很多人知道深圳的金融和互联网很发达，却不一定清楚深圳已稳居多年"工业第一城"位置。2024 年，深圳规上工业总产值突破 5 万亿元，全国第一。

海南，并不是要做第二个深圳，去重新经历一遍制造业全面崛起，再转型升级的路，而是一开始就要承担建设全球创新链条枢纽的角色。

分析关税清单，可以看出端倪。

在封关前，海南自贸港已经对很多商品实现了零关税，包含 1900 多个税目商品。封关后，零关税商品扩大至 6600 多个税目，占全部商品税目比重从 21% 提高至 74%，扩张幅度十分巨大。

在这些商品之中，除了制造业原材料、日常消费品之外，更引人注目的是包含了大量的高精尖制造和科研设备。

一直以来，我国制造企业的不少高端设备都依靠进口，比如制造设备之王——光刻机，就是最典型的例子。近年来，为鼓励相关产业发展，我国陆续对包括光刻机在内的各种高端设备降低了关税。但由于这些设备本身的单价太高，即使降低了税率，企业依然需要支付不菲的成本。

为鼓励相关产业发展，我国陆续对包括光刻机在内的各种高端设备降低了关税 / 图源：视觉中国

而在封关后的海南，零关税和低关税包含更多的设备种类，从半导体到生物制药，不但覆盖面扩大，税率大幅降低，程序也简化了。总之，目的是让企业有更大的意愿去用好设备，搞更多的先进设备固定资产投资。

也就是说，指向货物流动自由度的封关改革，不但体现了中国继续推动世界货物贸易进一步发展，提升全球供应链效率的承诺，也凸显了降低本国实体企业负担，推动企业增加研发、技术和设备投入的长期意图。

全球枢纽，更需"软环境"

封关，剑指创新，还有另外两个重要细节。

一个是加工增值免关税政策有了很大的优化，包括企业享惠门槛更低、进口料件范围更广、加工增值计算公式更优、加工增值累计适用范围更宽等。

"零关税、低税率、简税制"已经摆开

有关部门对这个问题的解释，比较官方化，普通人难以理解。但如果不理解这个政策，又无法充分地认识到国家对海南建设全球产业链枢纽的厚望。

可以这样理解。

假设海南某制造业企业从境外进口一批原材料，进口时，享受了零关税或低关税政策红利，这是一线关。之后，这批原材料进入海南的工厂，进行生产加工，然后作为成品，再输入内地销售。

那么，这个输入内地的过程就涉及了二线关。二线关会要求该成品补交一定的关税，但对海南工厂生产加工产生的增值部分，会有优惠政策，会少交关税。

而本轮优化，就是扩大了这个优惠政策的范围和力度。也就是说，一家工厂如果在海南发生的增值额越大，那么它享受的关税优惠就会越多。

于是，一个逻辑就很清楚了——产业链上话语权越大，获取链条价值比重越大的企业，就越是能享受更大力度的政策优惠。换句话说，这是国家用真金白银，在鼓励未来的海南企业搞技术创新，抢占产业链的制高点。

过去五年，超过 170 个国家和地区的企业已在海南投资

另一条政策是个税。

封关之后，符合条件的鼓励类产业的企业可享受 15% 企业所得税，而有关的高端紧缺人才个人所得税超过 15% 部分，会予以免征。目前，我国内地企业所得税普遍为 25%，而个人所得税的最高边际税率为 45% 的，海南的吸引力不言而喻。当然，要享受这些优惠，企业和人才都必须符合严格条件。

实际上，和企业所得税相比，个人所得税的导向价值更加明显和直接，它能直接刺激技术人才流向海南。在我国境内，对个税税率最敏感的人群主要是工薪高收入者，他们主要分布在科技和金融产业。当下，金融产业的高薪岗位正在萎缩，而科技产业成为了高薪的第一集聚地。

如果单纯从可能享受的个税优惠水平来看，那么，海南吸引科技人才的能力，无疑处在全国的领先水平。当然，科技产业发展需要的条件远远不只税收优惠。它既不是充分条件，甚至也不是必要条件。

2025 年 3 月 25 日，在海南博鳌亚洲论坛 2025 年年会现场，一组融合前沿科技的机器人展演成为焦点 / 图源：视觉中国

海南肩上的责任，不轻。

2025 年前三季度，经初步核算，我国国内生产总值 101.5036 万亿元，按不变价格计算，同比增长 5.2%。虽然经济基本盘稳中向好，但压力也是客观存在的。

在这个时候，海南自由贸易港的改革升级，不仅仅被赋予了中国经济的新区域增长极的厚望，也是在向世界表明中国对全球开放的步伐不会停止。

海南的条件得天独厚，充满潜力。截至 2024 年末，海南全省常住人口 1048.31 万人，城镇常住人口 661.28 万人，乡村常住人口 387.04 万人。这种城乡人口结构，和一些初步实现工业化的经济体类似。同时，海南本地市场也有一定的纵深，且人力资源丰富，发展潜力巨大，远远超过特区建设之初的深圳。